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报告摘要
本期核心观点
结合最新交易情绪跟踪，流动性继续向宽，基金发行明显提速，成交热度扩散延续。近期流动性继续向宽，各期Shibor与国债利率持续回落，同时5只中证1000ETF集中发行，带动基金单周新发创年内新高；市场情绪层面，新高股与强势股周内小幅回升，但股民情绪和杠杆情绪震荡下行，情绪修复红利继续趋弱；交易结构层面，交易热度由新能源相关热门赛道继续向TMT扩散，消费电子零部件、机器人(行情300024,诊股)、计算机设备等成交占比抬升居前，而锂电池、风力发电和磷化工等成交占比回落居多。
交易结构跟踪
1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢中枢有所回落，二八分化有所回落。其中近5日涨跌中枢有所回升，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为0.05%、0.06%和0.29%。二八收益分化有所回落，降至22.92%，二八成交分化程度有所回落，降至19。
2）交易集中度：个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.10%、0.01%和0.05%，所处历史分位数分别达到56.70%、60.30%和64.70%。行业交易集中度整体有所回落，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.26%、-0.24%和-0.09%，所处历史分位数分别达到0.00%、1.80%和3.20%。
3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回升。前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动1.81%、0.88%和0.43%，所处历史分位数分别达到68.50%、78.30%和76.90%。行业交易分化水平整体回落。前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-1.81%、-2.28%和-0.70%，所处历史分位数分别达到74.50%、76.80%和79.40%。
市场情绪跟踪
1）股民情绪指标环比回落，A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.65。
2）全A涨跌停比值10日均线抬升至10.74，全A换手率回落至5.88%。
3）VIX指数环比回落1.7，回落至21.33。
4）全A新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60日新高个股数量10日均线回升至458,60日新低个股数量10日均线回落至35；同时历史新高个股数量10日均线回升至29，历史新低个股数量10日均线回落至3。
5）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至64.78%，近1月创历史新高个股数目回升至152。
6）全A市场MACD强势股占比回升至38.54%，弱势股占比回落至16.03%。
7）全A杠杆资金情绪回落至14.96%。
8）外资交易盘净流入MA30回落至-6.43亿元。
宏观流动性跟踪
1）货币松紧：货币净回笼120亿元，短期利率回升，各期Shibor小幅回落，国债利率小幅回落，各期信用利差继续分化，人民币有所升值。
2）资金供给：偏股基金新发规模约374.46亿元，ETF份额环比增加114.06亿份，北上资金净流入11.48亿元，融资余额环比增加5.98亿元。
3）资金需求：IPO新增9家，首发融资规模107.83亿元，产业资本减持规模约68.54亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力抬升，解禁规模约708.63亿元。
风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。
/报告正文/
一、交易结构跟踪
1.1 涨跌分化水平
指标定义：1）二八收益分化：反映市场头部收益与非头部收益的涨跌分化程度，2）二八成交分化：反映市场头部收益个股与非头部收益个股的成交额分化程度。
2022年7月29日当周，个股表现中枢有所回落，二八分化有所回落。从个股涨跌幅分布看，近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为0.05%、0.06%和0.29%。从二八分化角度看，二八收益分化有所回落，降至22.92%，二八成交分化程度有所回落，降至19。
1.2 交易集中度：
指标定义：交易集中度，反映成交额居前的个股及行业成交额累计占比。当交易集中度指标处于历史高位，市场将面临较高的资金拥挤度。
2022年7月29日当周，个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.10%、0.01%和0.05%。截至2022年7月29日，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别达到15.23%、37.70%和52.52%，所处历史分位数分别达到56.70%、60.30%和64.70%。
2022年7月29日当周，行业交易集中度整体有所回落。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.26%、-0.24%和-0.09%。截至2022年7月29日，前1%、前5%和前10%行业成交占比分别达到8.35%、27.03%和41.77%，所处历史分位数分别达到0.00%、1.80%和3.20%。
从周度变化看，本期成交占比环比提升居前的五个细分行业依次为住宅开发、光伏电池组件、消费电子零部件及组装、白酒、体外诊断，分别环比提升0.61%、0.53%、0.45%、0.35%、0.30%；成交占比环比回落居多的五个细分行业依次为磷肥及磷化工、风力发电、锂电池、火力发电、钛白粉，分别环比降低0.27%、0.25%、0.24%、0.21%、0.20%。
1.3 交易分化水平：
指标定义：我们从换手率角度定义个股及细分行业的热门程度，并定义交易分化系数来度量“热门”个股（行业）与“冷门”个股（行业）之间的交易热度差异幅度。
2022年7月29日当周，个股交易分化水平有所回升。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动1.81%、0.88%和0.43%。截至2022年7月29日，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别达到22.24%、10.70%和6.66%，所处历史分位数分别达到68.50%、78.30%和76.90%。
2022年7月29日当周，行业交易分化水平整体回落。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-1.81%、-2.28%和-0.70%。截至2022年7月29日，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别达到32.55%、20.47%和15.08%，所处历史分位数分别达到74.50%、76.80%和79.40%。
二、市场情绪跟踪
2022年7月29日当周：
1）股民情绪指标环比回落，A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.65。
2）涨跌停比例环比抬升，全A换手率环比回落。其中全A涨跌停比值10日均线抬升至10.74，全A换手率回落至5.88%。
3）VIX指数（反映市场的恐慌程度）环比回落1.7，回落至21.33。
4）全A新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60日新高个股数量10日均线回升至458,60日新低个股数量10日均线回落至35；同时历史新高个股数量10日均线回升至29，历史新低个股数量10日均线回落至3。
5）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至64.78%，近1月创历史新高个股数目回升至152。
6）MACD强势股/弱势股反映市场看多/看空比例，全A市场MACD强势股占比回升至38.54%，弱势股占比回落至16.03%。
7）杠杆资金情绪反映融资成交额环比抬升的股票数量占比。本期全A杠杆资金情绪回落至14.96%。
8）外资交易盘进出频率较高，对短期市场情绪也形成一定扰动。本期外资交易盘净流入MA30回落并转负至-6.43亿元。
三、宏观流动性跟踪
3.1 货币松紧
本期资金价格概览：上周货币净回笼120亿元，短期利率回升，各期Shibor小幅回落，国债利率小幅回落，各期信用利差继续分化，人民币有所升值。
2022年7月29日当周，央行通过公开市场操作实现货币投放160亿元，货币回笼280亿元，货币净回笼120亿元。
2022年7月29日当周，R007与DR007分别环比变动0.137%、0.150%，R007与DR007利差有所回落。截至2022年7月29日，R007、DR007与两者利差分别达到1.704%、1.633%和0.071%。
2022年7月29日当周，各期Shibor整体有所回落，其中1个月、3个月、6个月和1年期Shibor分别环比变动-0.020%、-0.047%、-0.042%和-0.053%。同时各期国债收益率整体有所回落，其中1年期、3年期、5年期和10年期国债利率分别环比变动-0.041%、-0.053%、-0.067%和-0.031%。
2022年7月29日当周，各期信用利差进一步分化，其中1年期、5年期和10年期信用利差分别环比变动-0.017%、-0.018%和0.023%。同时人民币有所升值，美元兑离岸人民币降为6.75。
3.2 资金供给
本期资金供给概览：上周偏股基金新发规模约374.46亿元，ETF份额环比增加114.06亿份，北上资金净流入11.48亿元，融资余额环比增加5.98亿元。
2022年7月29日当周，偏股基金新发规模合计374.46亿元，其中普通股票型、偏股混合型、被动指数型及增强指数型基金新发规模分别约为1.66亿元、82.62亿元、287.37亿元和2.80亿元。
2022年7月29日当周，ETF总份额合计7304.25亿份，环比增加114.06亿份，其中宽基类、科技类、消费类、金融类、周期类、制造类ETF份额分别环比变动约98.30亿份、4.01亿份、33.89亿份、-12.99亿份、-3.43和2.99亿份。
2022年7月29日当周，北上资金净流入11.48亿元，累计净流入规模达16853.08亿元。行业层面，北上净流入前三大行业依次为电子、通信和电力设备，分别净流入25.19亿元、14.69亿元、11.75亿元；北上净流出三大行业依次为建筑材料、家用电器和农林牧渔，分别净流出11.45亿元、9.75亿元、9.32亿元。
2022年7月29日当周，融资余额环比增加5.98亿元，融资余额规模达13990.55亿元。行业层面，融资净买入成交占比前三大行业依次为综合、机械设备和农林牧渔，分别为1.46%、0.96%、0.87%；融资净卖出成交占比前三大行业依次为银行、石油石化和非银金融，分别为-1.72%、-0.86%、-0.57%。
3.3 资金需求
本期资金需求概览：上周IPO新增9家，首发融资规模107.83亿元，产业资本减持规模约68.54亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力抬升，解禁规模约708.63亿元。
2022年7月29日当周，IPO新增9家，其中主板4家、创业板2家、科创板3家。首发融资规模环比增加，合计约107.83亿元，其中创业板44.62亿元、科创板40.18亿元、主板23.02亿元。
2022年7月29日当周，无新增定增项目。本周解禁压力抬升，解禁规模合计约708.63亿元，其中主板447.93亿元、创业板47.30亿元、科创板213.40亿元。
2022年7月29日当周，周内累计减持约68.54亿元，其中主板减持31.16亿元、创业板减持21.69亿元、科创板减持15.68亿元。行业层面，石油石化获增持居多，约5.77亿元，而汽车获减持居前，约13.76亿元。
/风险提示/
1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。
