(资料图片)
大盘全天震荡调整，沪指相对偏强，创业板指领跌。
盘面上，AI概念股表现分化。AI设计概念股早盘活跃，启迪设计(行情300500,诊股)、新城市(行情300778,诊股)均20CM涨停；CHATGPT、数据要素等方向午后展开反弹，光云科技(行情688365,诊股)20CM涨停，海量数据(行情603138,诊股)、中远海科(行情002401,诊股)、久远银海(行情002777,诊股)涨停；液冷、CPO概念股大跌，高澜股份(行情300499,诊股)20CM跌停，剑桥科技(行情603083,诊股)跌停；传媒、游戏股陷入调整，宝通科技(行情300031,诊股)、迅游科技(行情300467,诊股)跌超10%。
此外，教育股盘中大涨，科德教育(行情300192,诊股)20CM涨停，学大教育(行情000526,诊股)、国新文化(行情600636,诊股)等涨停；大金融股早盘一度冲高，中国银河(行情601881,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)涨超5%，民生银行(行情600016,诊股)涨超4%。地产股盘中异动，中交地产(行情000736,诊股)、天保基建(行情000965,诊股)、华夏幸福(行情600340,诊股)涨停。板块方面，教育、数据要素、房地产、ChatGPT等板块涨幅居前。
下跌方面，医药股集体调整，众生药业(行情002317,诊股)、拓新药业(行情301089,诊股)等跌超5%。液冷服务器、CPO、手机游戏、新冠药等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌。
值得注意的是，随着年报披露结束，新ST股遭遇“跌停潮”，跌停数量和封单金额都是历史罕见。今日，ST板块内近50只个股跌停，40余股为近期年报披露前后因财报相关问题“戴帽”的ST股。从跌停板封单来看，9只ST股跌停板封单逾百万手，*ST蓝光(行情600466,诊股)封单超500万手，*ST庞大、*ST搜特(行情002503,诊股)、ST阳光城(行情000671,诊股)封单在200万手以上。22股封单资金在1亿元以上，ST工智、ST恒久、ST华铁、*ST正邦封单资金超3亿元。
截至收盘，沪指跌0.48%，深成指跌0.82%，创业板指跌1.31%。沪深两市今日成交额10712亿，较上个交易日缩量1005亿。北向资金全天净买入6.33亿元，其中沪股通净买入15.93亿元，深股通净卖出9.59亿元。
01
嵘泰转债上演惊天乌龙
上交所紧急回应
今日，A股市场突发大事，本应在今日就停牌的嵘泰转债，开盘后仍能交易，并且盘中一度拉升大涨逾17%。上午10时10分，嵘泰转债才被紧急停牌，此时涨幅仍有14.58%。截至收盘，嵘泰转债报价117.353元，全天成交额近1亿元。
据嵘泰股份(行情605133,诊股)公告，嵘泰转债最后交易日为5月4日， 5月5日起，“嵘泰转债”将停止交易。嵘泰转债最后转股日为5月9日，5月10日起将摘牌。
据悉，嵘泰股份自2023年2月17日至2023年3月27日连续二十七个交易日内有十五个交易日收盘价格不低于“嵘泰转债”当期转股价格（27.34元）的130%，已触发可转债的赎回条款。不过，自3月28日起，嵘泰股份股价就开始下跌，至今跌幅超过27%，最新收盘价仅有26.91元。
对于此次乌龙事件，嵘泰股份证券部相关工作人员表示，已关注到该事件，对原因不了解，已经与交易所沟通，正在紧急处理。随后，上交所发布公告称，今日开盘后本所市场嵘泰转债交易状态异常，已实施停牌，并就相关原因进行排查。收盘后，上交所再度回应称，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消，交易无效。
从可转债市场整体表现来看，目前还保持零违约纪录，这主要得益于可转债的独特资产属性与制度红利：一是可转债发行门槛高；二是可转债的下修条款大幅降低转债违约的概率，提升投资者获得良好收益的可能；三是上市公司有强烈的促转股动力，投资者和上市公司的利益一致。
不过，当前尚未卖出嵘泰转债的投资者或将面临损失。一方面，嵘泰转债暂停交易无法买卖；另一方面，嵘泰股份正股价已低于转股价，此时转股并不划算。因此，5月9日之后，投资者手中的转债仅能以100元/张的票面价格加当期应计利息（即100.224元）被强制赎回。若遭遇强赎，可能面临较大投资损失。
02
AI、新能源集体熄火
大金融何以强力护盘
今日，A股市场整体回调，三大指数均有不同程度下跌。具体来看，液冷概念、CPO概念、光通信模块、游戏等前期受益于AI行情的板块大幅回调，光伏设备、风电设备、锂电等新能源赛道板块也跌幅居前。
其中，新能源赛道大跌在于成了近期的“输血大户”。
据国金证券(行情600109,诊股)统计，180只新能源高仓位的主动权益类基金（一季度末新能源持仓比例均达到60%）的历史配置占比，在2021年底至2022年底一直维持在80%以上的高位，但一季度新能源平均配置占比下降19.5%，配置占比已降至66%，与2021年年中的水平相当，行业筹码松动明显。同时，主动权益类公募基金一季度减持最多的一级行业也集中在电力设备和新能源（锂电、光伏）。
往后看，新能源行业新一轮需求提升叠加补库周期有望来临，头部公司在这轮降价周期中也经承受住了很好的压力测试，考虑到产业链公司股价出现大幅调整，估值处于历史底部的情况下，泉果基金赵诣对于新能源行业的公司越来越乐观。总体来看，坚持新能源高仓位的基金大多看好电池，新能源基金重仓股变化不大，仍以电池、光伏为主。
在A股回调之时，大金融却有强力护盘的势头。
昨日银行保险集体暴涨，今日券商概念股则涨幅居前。截至收盘，中国银河涨超8%，海通证券涨超5%，光大证券(行情601788,诊股)、申万宏源(行情000166,诊股)、广发证券(行情000776,诊股)、中信证券(行情600030,诊股)等跟涨。
在大金融中，证券板块的业绩可谓是“独领风骚”。一季报数据显示，51家上市券商营业收入同比增长49%，净利润同比增长85%。其中，11家券商同比实现扭亏为盈，18家券商增速超过100%。由于2023年一季度权益市场回暖，券商自营业务收入大幅增加是券商一季度业绩高增长的关键。展望二季度，业内人士认为，财富管理、投行等业务的环比改善值得期待。
往后看，机构持续看好券商二季度的业绩表现，还指出财富管理和投行等业务的发展也值得期待。华创证券非银分析师徐康表示，券商板块各项业务景气度大多有明显回复，同比、较年初均有显著增长。考虑到经济基本面持续修复，居民资金持续入市，若市场行情回暖持续，看好二季度券商业绩同比修复。
03
下一步市场走势如何
关注三大核心问题
4月中旬以来，市场出现了非常显著的调整，究其原因，主要有以下三个方面：业绩的压力、政策的预期、交易的集中。
伴随着时间的推移以及市场本身出现的变化，上述因素对于市场的影响或将逐步接近尾声。展望5月份，A股在经历了前期由于业绩压力、政策预期以及交易集中带来的阶段性调整之后，后续将如何演绎？光大证券针对三大核心问题进行了分析。
其一，市场调整已接近尾声。
业绩压力是市场对2022年以及今年一季度经济与盈利的滞后反应，当前财报披露结束之后，市场的盈利预期将重新回到新的均衡。政策与经济的不确定性也将逐步收敛。
其二：市场风格是否会发生变化。
一季报之后，市场可能会逐步开始关注业绩主线，一季报业绩表现较好的公司通常在未来一段时间也会有更好的表现，这可能会给当前的市场带来一定的变化。全年来看，行业股价表现与业绩之间的相关性呈现“倒U”型，4月至10月期间业绩较为重要。
目前，市场整体处于存量资金博弈行情之下，从历史情况来看，一季度往往是全年主题相对活跃的时候，但是二季度之后，主题整体热度可能就会出现逐步的下行，伴随着市场风格的变化与资金的存量博弈，主题一枝独秀的行情可能会有所变化。
其三：主题行情如何演绎？
今年有望成为一个主题投资的大年，但今年的行情或许难以复现2013-2015年的主题行情，而是更加接近2019-2021年的主题高峰。业绩仍是主题能否具有持续性的关键因素，尤其是在财报之后，可能会带来主题行情的显著分化。主题往往会追随景气的预期进行轮动，无论是不同的主题之间，还是同一主题下的细分主题之间，往往会追随景气的预期进行轮动。
展望5月份，光大证券认为A股市场有望重新回到震荡上行的轨道。一季度整体经济与盈利仍然处于修复的初期，尤其是盈利数据的改善才刚刚开始。配置思路上，应聚焦拥挤度低、业绩高增的方向，主要包括三个方向：
一是业绩稳健或业绩持续改善的大消费领域，包括食品加工、白酒、饮料乳品、调味发酵品、中药、白色家电、家电零部件、饰品等行业；
二是业绩或将底部改善的部分高技术制造业领域，包括消费电子、通信设备、光学光电子、计算机设备等行业；
三是业绩稳健、估值较低的顺周期国企板块，包括煤炭、石油石化、银行、建筑装饰等行业。
