大盘全天低开后震荡调整，创业板指领跌。

盘面上，血氧仪概念股全天强势领涨，乐心医疗(行情300562,诊股)、爱朋医疗(行情300753,诊股)均20CM涨停，康泰医学(行情300869,诊股)、中科美菱(行情835892,诊股)涨超10%。旅游酒店股再度活跃，西安旅游(行情000610,诊股)、西安饮食(行情000721,诊股)均3连板，大连圣亚(行情600593,诊股)、曲江文旅(行情600706,诊股)涨停。电力股展开反弹，金山股份(行情600396,诊股)、晶科科技(行情601778,诊股)、银星能源(行情000862,诊股)涨停。板块方面，血氧仪、旅游、电力、银行等板块涨幅居前。

下跌方面，汽车产业链个股集体调整，亚星客车(行情600213,诊股)跌停，拓普集团(行情601689,诊股)跌超5%，宁德时代(行情300750,诊股)早盘一度跌超5%。此外，次新股炜冈科技(行情001256,诊股)尾盘跳水上演“天地板”。教育、汽车整车、农业、一体化压铸等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。

(资料图片)

截至收盘，沪指跌0.26%，深成指跌0.86%，创业板指跌0.9%。沪深两市今日成交额6508亿，较上个交易日缩量178亿。北向资金今日回归，全天净买入39.18亿元，其中沪股通净买入34.32亿元，深股通净买入4.86亿元。

港股方面今日上涨，截至收盘，恒生指数涨1.56%；恒生科技指数涨2.14%。电力股集体大涨，涨18.84%，涨17.1%，电力涨14.84%。盘面上，电力股集体大涨；光伏太阳能(行情000591,诊股)股、内银股、消费股上涨。教育股、汽车股走低，光正教育跌15.56%，新东方在线跌7.47%，蔚来跌10.8%，理想汽车跌6.66%。

01

新能源车产业链出现两大利空

今日，新能源汽车产业链罕见地集体杀跌。宁德时代一度跌超5%，收盘跌幅仍超2%，再次失守400元大关。德赛西威(行情002920,诊股)、长安汽车(行情000625,诊股)、三花智控(行情002050,诊股)等产业内个股纷纷大幅下跌。

新能源车产业链集体承压的原因主要有两点：

一方面，隔夜美股收盘，特斯拉跌逾11%，报109.10美元，今年迄今的跌幅进一步扩大至72.72%。据界面新闻消息，特斯拉内部计划显示，上海超级工厂将于明年1月实施减产（在1月20日至1月31日期间暂停生产），这也意味着工厂从本月开始的减产计划将延长到明年。作为新能源车巨头，特斯拉的减产传闻给整个产业链蒙上了消极情绪。

对于特斯拉的投资者而言，其担心的因素包括马斯克分心于推特、对特斯拉电动汽车的需求下降以及利率上升环境下整体市场下滑。目前，罗斯资本合伙公司（Roth Capital）分析师Craig Irwin对特斯拉的目标价仅为85美元。

另一方面，蔚来在生产和交付方面面临挑战，下调四季度交付量预期为38500至39500辆，此前预期为43000至48000辆，下调幅度达10%~18%。其创始人、董事长李斌日前表示，受新能源汽车补贴退出影响，明年上半年国内新能源汽车市场将承受一定压力。

事实上，2022年新能源汽车产业在狂飙中已经出现了两大分化：强者与弱者的分野；上下游价值链的分裂。未来，产业分化会进一步加剧，优胜劣汰的进度也会加快。具体方向上，汽车智能化具有较强的消费升级属性，是车企产品实现差异化的重要方向，智能驾驶、智能座舱、智能底盘以及智能化内外饰等系统具有显著的增配趋势。

02

外资调研关注这些方向

近期大盘震荡，但外资却加快了对A股的调研步伐。数据显示，截至12月27日，外资机构今年以来调研A股上市公司达11697次，较去年全年6769次增长四成。这也是外资机构年度调研首破万次。

分行业来看，以立讯精密(行情002475,诊股)、格科微(行情688728,诊股)、中微公司(行情688012,诊股)为代表的电子行业，以怡合达(行情301029,诊股)、埃斯顿(行情002747,诊股)、汇川技术(行情300124,诊股)、拓斯达(行情300607,诊股)为代表的机械设备行业，以洽洽食品(行情002557,诊股)、周大生(行情002867,诊股)、爱美客(行情300896,诊股)、安井食品(行情603345,诊股)为代表的消费行业和以迈瑞医疗(行情300760,诊股)、海尔生物(行情688139,诊股)、荣昌生物(行情688331,诊股)为代表的生物医药行业受外资机构关注最多。

从机构角度看，保银投资位居外资机构调研次数榜首，年内共对172家上市公司进行了243次调研，平均每1.5日便完成一次调研。目前，保银投资看好四条逻辑主线：

第一是消费行业，随着疫情防控政策的优化，未来的经济增长、居民收入、消费增长预期都在改善；第二是平台经济、互联网公司，平台经济迎来政策性拐点，且目前的股票估值具备一定的配置价值；第三是受益于政策调整的房地产板块，但是仍需观察房地产市场需求端的变化；第四是医药和金融板块。长期来看，保银投资表示持续看好新能源和自主创新相关板块。

此外，瑞士联合银行、Point 72、彝川资本、Dymon Asia Capital、IGWT Investment、高盛集团6家外资机构也是A股调研“劳模”，年内调研的上市公司均超100家。

值得一提的是，外资机构对北交所的关注度也在提升。北交所上市公司科达自控(行情831832,诊股)、天马新材(行情838971,诊股)、森萱医药(行情830946,诊股)、鹿得医疗(行情832278,诊股)、中纺标(行情873122,诊股)和诺思兰德(行情430047,诊股)等今年均迎来了外资机构的造访。

03

李大霄提示低成本建仓时机

机构调研通常被看作布局的风向标，临近年末，也的确到了调仓换股的时机。由于年末考核的压力，很多投资机构准备在2023年建仓，或者在2023年年初完成建仓，但英大证券李大霄认为，真正的深度价值投资者在2022年建仓成本要远低于2023年。

李大霄指出，2022年的股票市场受新冠疫情影响较大，随着防疫政策的重大变化，2023年将迈入复苏的轨道，观察到全国百度健康问诊指数于2022年12月21日到达高峰，最困难的时刻已经过去，对股票市场压力最大的时候也已经过去，最低成本建仓好股票的时机亦一去不复返了。

2022年是很多投资者一生中最大的梦魇，同时亦是深度价值投资者一生之中最大的投资机会。在2022年最悲观的时候建仓好股票的投资者将会笑傲江湖。

不过，也有券商有不同意见，中信证券(行情600030,诊股)认为最佳配置时机或在2023年1月份。当前是接近市场底部的最后观察期，疫情扰动带来经济增速预期下修，存量资金年末加速调仓趋向均衡配置，成交低迷程度接近9月末水平，预计情绪影响在1月份逐步明朗，市场将迎来业绩驱动的全面修复行情下半场的起点。

首先，全国疫情快速流行带来短暂的阶段性生产和消费疲软，低位行业和主题交易降温，北上资金流入节奏趋缓。

其次，过往防疫政策下制造业相对消费有优势，而未来消费领域积极变化明显增多，当前公募持仓仍整体偏向制造业，因此年末持续调仓转向均衡配置。

再次，市场整体估值水平极具长期吸引力，中小市值板块估值处于历史低位，交投清淡、接近9月末水平，成交仅聚集在少数高热度主题。

最后，预计1月份主要城市疫情达峰后市场底部将确认，迎来明年最佳配置时点，当前继续围绕医药医疗、地产链和疫后复苏三条内需主线均衡配置。