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燃料电池“资深玩家”雄韬股份(行情002733,诊股)大手笔加码储能赛道。
2月13日午间，雄韬股份一纸公告宣布，该公司计划斥资105亿元同时在锂电和钠电赛道布局。据了解，其规划的锂电池和钠电池等新能源产品，应用于新能源储能市场及5G通讯、IDC数据中心市场等领域。
受此消息影响，雄韬股份在午间开盘后，直线涨停。不过也有投资者提出质疑，这一巨额投资计划早在2月8日敲定，何以时至今日才予以披露。
105亿投资锂钠同行
公告显示，雄韬股份2月8日与湖北省京山市人民政府签署了《投资框架协议》，此次合作项目名称为雄韬股份锂电和钠电产业园项目，计划投资总额约105亿元，建设新能源电池产业园。
据悉，该项目规划用地面积约600亩，按滚动开发计划分批供地，总建筑面积约50万平方米，主要用于生产15GWh锂电池和10GWh钠电池。未来产品主要应用在新能源储能市场及5G通讯、IDC数据中心市场。
根据规划，雄韬股份该项目将于2023年启动一期5GWh锂电池生产项目，3年（2023-2025年）内完成项目整体建设。
据了解，雄韬股份计划在京山市逐步建设铅酸电池、磷酸铁锂电池、氢能源电堆及发动机系统三大生产基地，实现公司整体搬迁回归。该公司2018年已经完成铅酸蓄电池生产基地整体搬迁，2020年起投资10亿元建设湖北雄韬锂电池生产基地项目，主要生产储能锂电池、工业锂电池、低速车/助力车锂电池、车载燃料电池系统等。
不过，需要注意的是，雄韬股份这一投资协议早在8日便签署，而根据《上市公司信息披露管理办法》规定，上市公司与有关各方就重大事件签署意向书或者协议时，需及时履行重大事件的信息披露义务。
一位上市公司董办人士也告诉记者，上市公司就重大事件签署协议后，一般达到披露标准的，需要在通过审议后2个交易日内予以披露。
锂电错位竞争
一直以来，雄韬股份被视为国内燃料电池的“资深玩家”，但其燃料电池业务体量明显偏小，整体尚未起量，难以支撑公司营收。
去年上半年，该公司燃料电池业务营收仅为4466万元，占整体营收比例不足3%。而在2020年和2021年全年，该业务营收数据分别也仅为9025万元和4618万元。
从营收和产品结构看，铅酸蓄电池为雄韬股份贡献主要营收，锂电池业务占比正逐步提升
2021年和2022年上半年，雄韬股份铅酸电池营收分别为20.51亿元和10.99亿元，占比分别为65.94%和64.58%，营收状况较为稳定。而其锂电业务同期营收分别为10.13亿元和5.56亿元，占比分别为32.58%和32.68%。
资料显示，该公司主要产品涵盖阀控式密封铅酸蓄电池、锂离子电池、燃料电池三大品类。其主要产品用于通讯、电动交通工具、储能、电力、UPS、IDC数据中心等行业领域。
尤其在锂电领域，雄韬股份与主流电池产商错位竞争，避开了市场空间更大但竞争更激烈的动力电池及储能电池领域，该公司主要面向数据中心及基站备电领域，与铅酸电池多为同一类客户。
钠电产能十足
需要注意的是，雄韬股份此次巨额投资还涉及钠电环节。该公司提及，针对支持新兴产业钠离子电池项目，根据钠离子电池公司30亿元估值，京山当地国资旗下的京山京诚投资公司出资入股10%-20%。
对于钠电赛道，雄韬股份此前也多次公开提及。在该公司近期在互动平台中表示，其钠电中试线建设正在有序推进当中，计划将于2023年投产，同时可启动一期量产线建设。该公司还透露，其钠电第一代样品去年上半年完成验证，产品能量密度可达130 Wh/kg，循环寿命超过3000次。
2023年被视为钠电量产元年，而储能环节普遍被视为钠电池首先可实现替代的领域。而雄韬股份此次规划的10GWh钠电池产能相当充足，明显高于业内主要玩家相继宣布的产能。
其中，钠电元老厂商中科海纳已实现钠电池及正负极材料覆盖，按照该公司规划，2022年安徽阜阳产线已投产1GWh钠电池和各2000吨正负极材料，2023年将扩产3-5GWh钠电池和2万吨正极/1 万吨负极。另外，传艺科技(行情002866,诊股)的钠电池中试线已投产，单体能量密度150-160Wh/kg，循环次数不低于4000 次，该公司2022年10月拟将钠电池一期规划2GWh 产能提升至4.5GWh。
传统业务发展稳健，公司在数据中心及基站建设领域拥有深厚积淀，有望充分受益。公司铅酸蓄电池及锂离子电池主要聚焦于数据中心及基站备电市场，近年随着数据流量需求的增加，下游数据中心及基站备电市场呈现高速发展趋势。
公司于2022年下半年大力发展锂电池的储能市场领域，公司基于在国内外拥有较好的客户基础，除公司于指定平台公告的中国铁塔、中南电力、RELIANCE等相关储能客户外仍有如国电投、中国国能、VICTRON等知名企业。锂电池业务近几年每年以几乎翻一番的速度高速成长，详细业绩情况请持续关注公司《2022年年度报告》。
氢能源业务的发展目前仍受行业发展、市场规模化、基础建设等客观因素的影响未能实现盈利，但我们判断目前氢燃料电池的市场发展与10年前锂电池市场发展的情况极为相似，氢能源作为公司重要的战略发展方向，公司在8年前开始布局氢燃料电池产业链，在膜电极、燃料电池电堆、发动机系统、加氢制氢储氢等关键产业链布局。
