【资料图】

自11月初大盘企稳反弹后，外资便大举进攻中国股市，积极唱多。此后的时间里，外资持续买入互联网板块、大消费行业。

两周前，家电龙头美的集团(行情000333,诊股)在北向资金的追捧下，外资持有比例猛增至28%，触及外资禁买线。现如今，食品龙头 洽洽食品(行情002557,诊股)又成为2023年被外资买爆的第一只股票。

1

外资买爆消费股？

昨日，由于境外投资者持有洽洽食品股份数超过总股本的28%，触及外资禁买线，港交所发布公告暂停洽洽食品 深股通 买盘，也即境外投资者透过港交所只能卖出不能买入 深股通 股票 洽洽食品 。

外资正在大举进攻，洽洽食品并非个例。数据显示，截至2022年最后一个交易日，2022年12月30日，有8只股票目前外资持有比例超过24%。其 中，华测检测(行情300012,诊股)此前便已多次触达了禁买线，而美的集团和洽洽食品则都是在近期被港交所禁止深 股通买盘交易。一只食品龙头，一只家电龙头，显然，外资十分看好大消费行业。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议 ）

？

消费行业是A股历史中牛股辈出的行业，永远不缺少话题和关注。但从2021年初至2022年11月，消费行业经历了历史最长回调时间、第二大回撤深度的下跌行情，让部分投资者陷入绝望。

消费行业之所以近两年表现疲弱，主要是因为基本面及资金面双承压。基本面上，线下消费场景缺失、消费力和消费意愿低迷导致消费承压、萎靡异常。资金面维度，消费行业背后一直有北向资金力挺，然而在通胀步步紧逼之下，美联储加息节奏愈发紧促，海外增量资金匮乏，对消费行业造成不小的压力。2021年1月至2022年10月，海外资金整体对消费行业呈减持状态。

正所谓“守得云开见月明”，2022年11月以来，上述基本面和资金面压制因素均有所改善。数据显示，自11月初至12月中旬，市场上规模最大的消费ETF期间累计涨幅22.08%。

然而，与外资的青睐有加相比，消费股在12月中旬达到近期高点后便有所调整，机构对于消费板块后市开始出现分歧。

2

机构对消费板块分歧加大

看多者认为消费板块估值仍处于底部位置，未来消费数据将会呈现逐级上涨态势；谨慎者则认为，受益于预期回暖，消费板块快速反弹，但后续消费恢复情况存在一定的不确定性。

南方基金 茅炜表示，展望2023年，预计消费行业深蹲起跳可期，对行业走势保持乐观态度。纵观全球，疫后消费复苏在各国都势不可挡，考虑通胀因素大部分国家当前商品消费和服务消费已基本恢复至2019年同期水平。经历一年多的调整，消费板块估值已回落至合理偏低位置，随着基本面在今年向上修复，相信消费的春天应该就在不远之处。

值得注意的是，经历11月后消费板块强势反弹后，当前中证申万食品饮料指数市盈率已高达近10年71.35%的位置。

？

反弹后的消费板块已然反映预期，接下来便要等待各项消费数据真实的改善情况。部分私募对反弹后的消费板块也是保持相对谨慎的态度，认为疫后复苏不可能一蹴而就。

“近期消费板块强势反弹，但我们需要稍微冷静一些。”丹羿投资基金经理朱亮坦言，从海外市场的经验来看，疫情防控政策优化会使线下消费预期快速反弹，但由于感染高峰期的出现，线下消费会受到短期抑制，从而使得消费板块出现回撤。与此同时，经过阶段性反弹后，消费板块行情的持续性取决于企业利润能否如期兑现，目前居民消费能力的恢复情况、企业盈利的修复进展，均有待验证。

融智投资基金经理夏风光也认为，由于2023年春节偏早，消费旺季的数据大概率不如往年，消费板块的业绩表现难言乐观。因此，明年消费板块能够提供超额收益的可能性较小。

建泓时代投资总监赵媛媛坦言，12月以来，以食品饮料、休闲服务为代表的消费行业强势反弹，股价充分反映了复苏预期。但截至12月25日，执飞航班、快递投递等高频数据尚未出现明显改善。经过阶段性反弹后，消费板块的估值可能会在此位置修整并等待后续高频数据的验证。

道阻且长，行则将至。展望2023年，更需要一份客观和冷静的判断，越长期的产业逻辑和发展方向，随着时间的推进，噪音被过滤后更接近于事情的真相。消费这架马车，我们仍需持续关注其复苏进展。

3

私募连续加仓，股票私募仓位指数重回80%？？？？？？

最新数据显示，截至2022年12月23日，股票私募仓位指数为80.02%。股票私募仓位指数自从10月底跌破80%以来一直维持在80%以下运行，随后随着大盘企稳反弹，仓位指数不断上升。从数据上看，股票私募已然连续4周加仓，仓位指数时隔8周后重回80%。不过，不同规模股票私募仓位现分歧，大私募减仓小私募加仓。

11初时，私募对市场信心不足，彼时融智·中国对冲基金经理A股信心指数曾骤降至97.80。在大盘开启反弹攻势后，信心指数又攀升至127.40。

在这短短两个月的时间里，无论公募还是私募，都可谓是收获满满。 具体到个股来看，百亿私募持有的 26 只个股，曾在 10 月以来，一度涨超 50% 以上，其中 4 只个股一度走出翻倍行情。

如今2022年行情已然收官，2023新年伊始，多家知名百亿级私募年度A股策略展望陆续出炉。“经济复苏”“市场上行可期”“疫后修复”，成为了私募机构定调2023年市场的三大关键词。

重阳投资、明汯投资、石锋资产、复胜资产、黑翼资产、敦和资管、星石投资等多家百亿级私募普遍认为，2023年国内经济基本面复苏可期，A股的“春天”正在来临，内需修复则成为私募机构共同看好的投资主题。

1月3日，重阳投资发布2023年策略报告。报告称，展望2023年，A股及港股市场可能已经构筑了未来2-3年的中期底部，市场尽管短期可能仍有波折，但新一轮中级行情正在酝酿，市场可能将迎来估值预期与盈利共同扩张的“戴维斯双击”。