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9月20日，一体化压铸概念股震荡走强，成为两市涨幅最大的细分主题。

一体化压铸为何成为了资金热捧的主题？投资者可以关注哪些产业链投资机会？本文将详细解析。

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一体化压铸成

新能源车行业变革趋势

一体化压铸指的是车体零件的一体化，也就是将原本设计中分散的多个小零件重新设计，高度集成，再用大型压铸机一次成型，省去了焊接过程，直接得到一个大的完整零件。一体化压铸工艺比传统高压铸件具有更大的规格和省略热处理工序。一体化压铸又分为广义和狭义两大类，广义一体化压铸指替代冲压-焊接件，将多个零件变成一个压铸件，狭义的一体化压铸主要指使用6000吨以上的大型压铸机。

传统车体制造工艺采用冲压-焊接-涂装-总装流程.采用一体化压铸技术，将分散的多个小零件重新设计，高度集成，再用大型压铸机一次成型。据马斯克透露，采用一体化压铸工艺的 Model Y后部地板，可以降低下车身总成的重量30%，同时降低生产成本40%。

此外，特斯拉还计划使用2到3个大型压铸件，包括370个零件，重量进一步降低10%，相当于增加14%的续航里程。根据建约车评的数据，以普通电动车电池80 kWh为例，若采用整体压铸式减重方式，电池容量可减少约10 kWh。以目前磷酸铁锂电池每千瓦时600元的成本计算，单车成本可以降低6000元。

特斯拉于2020年9月宣布， Model Y后部地板将采用一体化压铸工艺；根据 Austin公司22一季度的季度报告，采用一体化压铸的 ModelY产品已扩展至前舱+后地板。未来除覆盖件外，其余车身结构件的压铸、焊接等环节可能全部由压铸工艺替代，一体化压铸零件 ASP有望持续提升。

考虑到新技术导入车型的开发周期，天风证券(行情601162,诊股)预计，2023年以后，一体化压铸市场将迎来快速增长。根据天风证券的预测，到2025年，国内压铸一体化市场规模预计将超过300亿，2022-2025年 CAGR达到238%。

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逆势增长成为反弹主力

根据目前文灿股份(行情603348,诊股)、广东鸿图(行情002101,诊股)、旭升股份(行情603305,诊股)、爱柯迪(行情600933,诊股)、泉峰汽车(行情603982,诊股)等5家压铸件公司已经发布中报，从22Q2单季度看：

①收入同比分别为22%、-3%、42%、21%、-12%，总体看强于行业表现；

②毛汽车行业估值（PE） 利率分别为 17.2%、19.2%、22.6%、26.8%、8.2%， 环比2022第一季度变化分别为-2.2pct、+1.2pct、+2.3pct、+3.4pct、-7.7pct，总体改善；

③归母净利润同比分别为145%、121%、28%、41%、-224%，大幅增长；

④最终归母净利率分别为4.7%、10.9%、15.5%、13.8%、-11.5%，环比22Q1变化分别为-1.6pct、+6.2pct、+3.4pct、+4.4pct、-15.9pct。

总体来看，上述一体化压铸概念的代表公司在二季度的业绩表现远超预期，体现出了该细分行业的阿尔法十分显著。那除了压铸件公司，该行业还有哪些机会值得关注呢？

大型压铸机是一体化压铸的核心设备，生产工艺及经验技术壁垒较高，目前仅力劲科技、伊之密(行情300415,诊股)等少数厂家具备交付能力；汽车轻量化发展趋势下，下游车企加速布局一体化压铸技术，部分已进入招标阶段，而上游设备产能有限，中航证券认为，积极布局大型压铸机的设备企业有望率先享受行业红利。

一台压铸设备主要由压铸机，辅机，熔炉，模温机，取件机器人(行情300024,诊股)，喷雾机器人等组成。压铸机是压铸岛上的主要设备，根据产业链调查，近几年国产品牌7000 T压铸机的价格在六千万到七千万之间，使用寿命约为十五年。模具是铸造金属零件的一种工具，它的压铸工艺是将金属液现高速充填到模具型腔内，模具活动型腔随着金属液冷却而加压锻造而成。

根据民生证券产业链的调研，目前一套压铸模具价格约为100000元/套。不同于压铸机，模具需要定期更换。铝合金模具的使用寿命与模具的锁模力有关，一般来说，模具寿命在3500~4500吨左右，模具寿命约为8万次，而6000吨以上的模具寿命约为50000次。