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随着四月份接近尾声,A股市场迎来了五一假期前最后一个交易周,在经历了周五的震荡回调之后,下周的A股市场将有何变化?
01
沪深港通交易日历将优化
下周,沪深港通交易日历将迎来优化。
经中国证监会、香港证监会同意,上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算将于2023年4月24日正式实施沪深港通交易日历优化,开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。
据测算,交易日历优化后,预计可将目前无法交易的天数减少约一半,更好地保障了投资者交易的连续性、便利性。实施后,港股通首次新增交易日为4月27日(下周四)、4月28日(下周五),沪深股通首次新增交易日为5月25日。
事实上,此次交易日历的优化筹备已久。2022年8月,两地证监会发布联合公告,启动沪深港通交易日历优化工作,组织两地所司有序做好各项准备。今年1月,沪深交易所和中国结算发布相关配套规则和通知,夯实了制度基础。
在资本市场发展进程中,沪深港通交易为A股、港股都带了不菲的增量资金。数据显示,沪深港通3月交易十分活跃,北向沪股通和深股通(ETF及股票)成交总额达2.35万亿元人民币,较二月增加29%,是过去11个月来表现最佳的月份;南向港股通(ETF及股票)成交总额为8376亿港元,较上月增加22%。同时,北向沪深股通净流入354亿元人民币;南向港股通净流入671亿港元。
随着本次沪深港通交易日历进一步优化,从影响上看,将深化了内地与香港股票市场交易互联互通机制,也是继2022年底货银对付(DVP)改革落地后的完善资本市场基础结算制度的又一重要举措。优化后,有利于持续提升两地资本市场的吸引力和活跃度,有利于巩固香港国际金融中心地位,有利于促进内地与香港资本市场长期平稳健康发展。
02
年报、一季报悉数出炉
如果说沪深港通交易日历的优化有望为A股带来更多增量资金,那么,在4月最后一个交易周,悉数出炉的2022年报、2023一季报或许会令A股的行情主线发生变化。
临近4月末,A股年报、一季报披露进入尾声。无论业绩好坏,上市公司的这两份“成绩单”都必须按时交出。Wind数据显示,下周A股将有4570家上市公司公布一季报,2492家上市公司公布年报,包括近日股价飙涨的中国科传(行情601858,诊股)等热门公司,也包括五粮液(行情000858,诊股)、今世缘(行情603369,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)等大消费白酒企业。
随着年报、季报扎堆披露,业绩将成为下周A股行情的重要变量。
从过往状况看,A股市场存在明显的“一季报效应”,业绩对于资金的吸引力将会增强,一季报业绩表现较好的公司通常在未来一段时间也会有更好的表现,基本面表现或成为下一步行情的风向标,成为影响接下来市场走势的核心因素。中信证券(行情600030,诊股)认为,基本面、估值、风险偏好共振上修的市场环境下,业绩驱动将取代主题炒作,成为阶段性主线。
从当前数据看,一季报行情也确实有愈演愈烈的趋势。业绩公告披露后,剑桥科技(行情603083,诊股)实现3连板,公司一季度净利润7147.25万元,同比大幅扭亏为盈;铁科轨道(行情688569,诊股)连续两个20CM涨停,公司一季度净利润1.39亿元,同比增长197.68%;豪悦护理(行情605009,诊股)、小熊电器(行情002959,诊股)和道道全(行情002852,诊股)同样实现2连板,蓝色光标(行情300058,诊股)次日录得20CM涨停。
3月份以来,市场关注的核心主线是以AI为代表的主题行情,但其业绩仍然需要进一步的验证,在上周五科大讯飞(行情002230,诊股)一季报业绩下滑的影响下,AI行情似乎已经受到影响。
在此情形下,一季报之后,市场如果开始更加关注业绩主线,市场风格或将出现一定的变化。国泰君安(行情601211,诊股)认为,下一阶段应重视一季报盈利线索,在传统行业中寻找业绩有望超预期、且筹码结构较优的成长扩散新方向。一季报结构性亮点在受益内需修复的消费、医药、制造等传统成长细分领域。
03
沪指有望挑战3400点
从A股近期走势而言,沪指在要触及重要关口时见顶回落,如今险守3300点,近期较为强势的科创50指数更是单日跌超4%。目前来看,市场短期或将维持向下有底、向上有顶的震荡格局。不过,南京证券(行情601990,诊股)周正峰认为,虽然沪指在连续上攻后短暂回落,但均线排列仍为多头形态,且在主题行情加持下或有望经历整理后重新挑战3400点。
但需要指出的是,3400点肯定不会一蹴而就,需要反复和充分换筹。
从近期宏观表现看,第一,经过2-3月的修正,市场已经对“5.0%”的经济目标定价充分,未来市场会定价实际增长和盈利扩张的预期;第二,对于国内经济和地缘政治而言,暂无太大的未预期到的风险因素,这是当前股票活跃交易的重要前提;第三,国内短端利率快速回落(以及多地存款利率的调降)与美国紧缩金融周期尾声,金融投资者持有货币的收益、意愿在降低,对股票市场的参与度有望提升;此外,新一轮政策周期(国改、数字)和创新周期(AI、苹果MR)的积极变化,正在令部分资产的内在价值发生扭转。
综合以上的看法,国泰君安认为目前股票仍处在结构做多的窗口,2023年更多的是一个底部抬升、市场中枢上移的过程。投资策略方面主要有两点:
首先,继续看好低位成长,关注传统细分扩散。
①继续看好股价调整充分、盈利预期见底,微观筹码出清,且中期维度受益周期性复苏和技术创新板块,美元紧缩周期的尾声也有利于长久期资产,继续看好低位成长:医药(创新药),电子(半导体/消费电子)。
②在传统领域中关注受益于复苏、一季报有望超预期的成长性的细分:啤酒/食品/出行链,以及受益于中特估+类债资产的重估:建筑/化工。
③国内数字化政策+海外创新大周期,公募整体低配,中期产业大主题。当前看空者没有筹码,高风险偏好投资者主导强势股行情。强势股仍有空间,但要注意风险控制。关注行情轮动:计算机(数字经济)、通信(数据要素)、传媒(影视/游戏)。
其次,掘金国产装备、数据要素与创新药。
①围绕构筑现代化产业体系,增强科技自立自强能力,看好半导体/高端装备。②布局数据要素化下数字资产价值提升,看好云计算/数据服务/数字政务。③业绩验证期具备估值优势,看好医药/啤酒/汽车。