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美联储的本轮加息周期，可能是真的遇到麻烦了。

从上个世纪80年代以来，美联储一共加了6轮息，平均每轮加息的幅度差不多在300个基点，周期也均超过了一年，最长的是用了37个月。

再来看看本轮加息的情况，从三月份首次加息开始，截至到11月的利率决议公布，美联储今年一共加了6次息，第1次25个基点，第2次50，剩下四次都是75。这样一共是加了375个基点。联邦基金利率也涨到了目前的4%。

九个月时间加了6次息，375个基点，这在美联储加息史上也是前所未有的，与历次加息相比，这轮加息的速度和幅度可以说是又快又强。按照过去的经验，这样的加息强度下，全世界应该早就趴下了。

而现在的情况是，除了美国的几个盟友，被整得死去活来之外，全世界颇有点巍然不动的感觉，而且这还是美国到处搞事，一起配合加息才得到的结果。如果不是俄乌战争和炸北溪管道，欧洲到现在也应该是一片祥和。

现在看来，老美本轮加息周期，绝对是遇到麻烦了。像这种金融收割的游戏，先大放水推高全球资产价格，再使劲加息刺破泡沫，这在过去都是美国的拿手好戏，现在这种金融收割的把戏却失灵了。

在11月加息之后，美元的基础利率已经达到了4%，在全球都在搞零利率的背景下，4%的利率，对全球的金融市场而言，资金成本都是相当高昂的。那么与这个问题对应的是，在如此高昂的资金成本下，是否还有能覆盖成本后留有超额收益的市场。我想这个问题的答案市场已经给出了，那就是一个都没有。这就是现在美股和美债所面临的一个现实问题，不光没有人接盘，而且资金为了降杠杆降风险，还在不断进行抛售。

所以美联储最新的表态，出现了变化，就是下一步美国的加息计划，有可能跟今年有所不同，未来可能会维持高利率水平，这个时间比市场预期的还要长。

换句话说，美联储本想搞一个短平快的收割，就是通过连续快速的大幅度加息，把其他国家的金融市场全部拉爆，这样年底目的就能达成。接下来就可以发放贷款，然后低价抄底优质的资产。

不过，目前来看已经几乎不可能了，在如此暴力的加息节奏下，全世界主要的发展中国家，基本上都保持了相对的稳定。所以美国或许要改变现有的策略，放弃短平快，改为持久战。

按照之前的计划，本轮加息周期的最终利率会在5.75%，那只需要在明年的一季度再加1到2次息，就能达到计划目标，那么最晚在明年3月份，美联储将不得不做出选择，不管结果是加还是不加，都是一个两难的选择，因为在美国的统治力日渐衰弱之下，美国在全世界做的每一个动作，都不会像以前那样得心应手了。