记者从招股说明书了解到，敷尔佳是从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的公司，主营业务包括两大品类，医疗器械类敷料产品和功能性护肤品。

此次IPO，敷尔佳拟募资18.97亿元，募资用途包括6.54亿元用于“生产基地建设项目”、8.85亿元用于“品牌营销推广项目”、5691万元用于“研发及质量检测中心建设项目”，以及3亿元用于补充流动资金。

从其业绩情况来看，招股说明书显示，2022年1～6月，该公司实现收入8.17亿元，较2021年同期增长2.94%;主营业务收入中，线上收入3.15亿元，同比增长22.39%;线下收入5.02亿元，同比下降6.42%。2022年1～6月归属于母公司的净利润3.57亿元，较2021年同期增长1.57%，增速略低于收入增速，主要系加大品牌营销推广投入，线上收入增长带动电商平台推广服务费上升，销售费用增加;同时加大研发投入力度，研发费用增长所致。

拉长时间来看，2019年至2021年，敷尔佳营业收入分别为13.42亿元、15.85亿元和16.50亿元，净利润分别为6.61亿元、6.48亿元和8.06亿元。

2021年研发费用率仅0.32%研发人员6人

记者关注到，敷尔佳在营销和销售的投入力度较大。招股说明书显示，2019年至2021年，敷尔佳的销售费用分别为1.15亿元、2.65亿元和2.64亿元，销售费用率分别为8.60%、16.75%及16.01%。

招股说明书中提到，未来公司销售费用可能持续增长，若上述销售费用投入无法取得预期效果，则可能使公司盈利能力下滑。

相较而言，敷尔佳在研发投入上没那么“大方”。招股说明书显示，2019年～2021年，敷尔佳研发投入分别约为60.39万元、147.97万元、524.29万元，研发费用率分别为0.04%、0.09%、0.32%。

值得注意的是，2020年及2021年，该公司委托研发支出分别为78.78万元及300.35万元。截至2021年12月31日，公司共拥有员工441人，其中研发人员6人。随着公司业务发展，公司持续扩充研发人员队伍，截至2022年6月30日，发行人主要参与研发活动的人员共10人。

敷尔佳在招股说明书中称，主要因为报告期内公司研发活动多为非特殊化妆品研发、已有产品升级及性能检测等日常研发活动，研发支出较小;同行业可比公司研发活动涉及原料的研发/提取、工艺开发及临床研究类研发项目等，研发费用较高。敷尔佳表示，随着公司的Ⅲ类医疗器械在研项目的推进以及募投项目的投入，预计公司研发费用将有所增长。

(记者王楚涵)