【资料图】
8月22日，光伏赛道股价一片绿。截至收盘，隆基绿能(行情601012,诊股)下跌4.83%，晶澳科技(行情002459,诊股)下跌2.94%，晶科能源(行情688223,诊股)下跌1.83%，大全能源(行情688303,诊股)下跌3.47%，而通威股份(行情600438,诊股)上涨2.03%。
消息面上，一方面，连城数控(行情835368,诊股)灵魂人物被立案调查，对隆基系影响较大。另一方面，通威股份进军组件赛道，光伏一体化再次成为焦点。
组件企业股价暴跌
8月17日，华润电力公示第五批光伏项目光伏组件设备集中采购中标候选人，第一中标候选人居然是通威太阳能(行情000591,诊股)（合肥）有限公司，投标价格为58.27亿元，本次通威中标被市场认为是其将切入组件赛道的信号。
要知道在光伏赛道，通威股份一直是硅料及电池领域的双龙头，现在要以打“价格战”的手段切入组件赛道，意味着其一体化生产已经成形，这对组件龙头隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、亿晶光电(行情600537,诊股)、东方日升(行情300118,诊股)来说压力不小。
根据招标公告，此次华润电力集采规模为3GW。据悉，参与本次竞标的还有亿晶光电和隆基绿能，通威股份此次单瓦报价较亿晶光电低了5分钱，较隆基绿能低了8分钱。而一瓦的利润在5分到1毛左右。总体看，通威太阳能的报价比隆基绿能低了近2.4亿元，依靠价格优势击败了其他玩家。业内人士认为，通威能够中标华润3GW组件采购，从侧面证明了该公司已具备组件量产能力，加之通威本身又是上游硅料及电池领域的龙头，如果其光伏一体化提前完成，可能会掀起一股市场份额争夺潮。
受以上事件影响，8月19日，A股光伏板块发生巨震，组件厂商股价跌幅靠前。其中，组件龙头天合光能(行情688599,诊股)盘中最大跌幅超16%，市值较前一日蒸发270亿；隆基绿能当日盘中最大跌幅超8%；晶澳科技盘中触及跌停。8月22日开盘后，组件厂商股价持续承压。
业内人士分析称，光伏产业链从上到下为硅料、硅片、电池片和组件，通威股份切入组件，算是打通了下游产业，有了一体化成本优势，彻底形成了“硅料+硅片+电池+组件+电站”产业链。在当前硅料价格水涨船高的背景下，通威股份这一枪算是打破了行业固有的市场格局。
但也有不同观点认为，通威股份当前的做法暂时不会对组件赛道产生较大影响。海通证券(行情600837,诊股)分析称，虽然通威股份当前在国内市场取得了一定突破，但是其海外组件渠道布局还需要时间，且组件品牌影响力被海外客户接受也需要时间。综合来看，组件赛道格局目前看还会保持稳定，短期看并没有对组件整体格局造成冲击。从中长期看，组件由于下游客户分散的特点，本身市场集中度就比上游各个制造环节要低的多，行业第一名的市占率也就在20%左右，而且市占率提升的难度也比较大，因此有新的实力强的企业进入，更多是清扫二、三线组件市场份额，也不会对于前四名组件企业产生巨大冲击。
关于光伏上游厂商通威股份切入下游组件赛道，中国新能源(行情600617,诊股)电力投融资联盟秘书长彭澎在接受《国际金融报》记者采访时表示，“通威进军组件市场主要反映了一个未来预期，就是全球可再生能源100%供应市场未来非常巨大，特别是放在一个长周期内看，比如说未来30年这个市场发展潜力大到足以容得下当下的所有玩家。大家看好长周期，所以才导致包括通威在内的很多玩家都在拼命入场，各类新老玩家都想通过自身的优势切入到光伏不同的环节中来。”
利润驱使下通威志在定价权
通威股份进军组件赛道，各方最想知道龙头老大隆基绿能如何看？该公司在回复媒体采访时表示，由于通威股份有上游硅料，在成本和报价方面占有一定优势，报价比行业其他几家企业偏低。而对于其他组件企业，目前硅料价格较高，特别是一些二三线组件企业，考虑到成本问题，报价过低很难赚钱。
近年来，受供需关系紧张以及长单锁量因素影响，硅料价格水涨船高，让下游企业很被动。据中国有色金属工业协会硅业分会8月17日公布的多晶硅最新价格，太阳能及多晶硅价格年初至今已经迎来第27次上涨，单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料的主流成交均价周环比涨幅分别为0.36%、0.33%、0.33%。截至目前，硅料价格最高已触及31万元/吨，相较于2021年初的约8万元/吨，累计上涨近三倍。
受硅料价格上涨利好消息影响，通威股份8月17日晚披露的半年报数据很亮眼。数据显示，公司在今年上半年实现营业收入603.39亿元，同比增长127.16%，实现归母净利润122.24亿元，同比暴增312.17%。上半年净利润已经超过2021年全年（82.08亿元）。
利润驱使下，通威股份扩张动作也不断。通威股份8月17日公告称，拟在包头市新增投资约140亿元，建设年产20万吨高纯晶硅及配套项目，预计2024年内竣工投产，投产后预计实现营业收入约537亿元/年（不含税，以目前价格行情测算）；拟在云南保山市投资约140亿元，建设年产20万吨高纯晶硅绿色能源项目，预计于2024年内竣工投产。这一产能规模不仅是其现有产能的三到四倍，甚至超过当前全国硅料产能75.55万吨。除了通威股份外，包括保利协鑫能源、大全能源、天合光能等企业也纷纷扩建硅料产能。
这是一场定价权之争。硅料和电池片这两个环节是光伏行业的核心，谁掌握了这两个环节的产能和关键技术，谁就有一定的定价权，而通威显然优势突出。不过，行业企业不断扩产的可能后果是硅料产能在2023年之后严重过剩，届时光伏组件产业链的定价权将回到组件端，这也是通威股份急于入局组件端的原因。
也有人认为，当前通威股份从硅料环节赚钱来补贴组件，可以与其他组件企业打价格战、抢夺市场份额。不过，今年海外市场方面，因为欧洲较多的市场需求导致光伏企业订单较多，那么如果海外市场受到地缘政治等因素影响或者明年订单需求下滑，届时国内市场竞争是否会加剧？
光伏一体化扩张背景下的隐忧
过去很长时间里，光伏行业一直是专业化厂商与一体化厂商并存的格局：前者专注于行业的一个或者两个环节，把产品做到极致；后者进行全产业链布局，产品从硅片、电池延伸至组件，最大程度实现了利润的内部留存。然而，这一格局似乎正被打破，近两年来，一体化已经逐渐成为一种主流趋势。除了通威股份，其他光伏企业也在尝试这一模式。
为了保障供应链安全以及毛利率，今年以来，多家企业都在进军布局一体化产能。3月18日，硅料五强中的东方希望斥资在宁夏投建的晶体新能源材料项目启动，其中一期项目规划建设年产12.5万吨多晶硅、14.5万吨工业硅以及10GW单晶、10GW切片、10GW电池、25GW组件等。最终将建成年产40万吨高纯晶硅、49万吨工业硅以及单晶、硅片、电池片、电池组件的上下游一体化全产业链项目。
3月20日，宝丰集团旗下甘肃酒泉瓜州宝丰多晶硅上下游协同项目开工，根据宝丰集团与甘肃酒泉政府签订的协议，该项目包括年产35万吨工业硅、30万吨多晶硅、50GW拉晶切片、30GW光伏组件，以及15GW光伏和风力电站。
下游企业也在布局上游。中来股份(行情300393,诊股)计划在山西太原古交市牵头投建年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目。项目建设总周期约5年，分两期建设，总投资约140亿元，其中一期项目投资额约43亿元。中来股份当前业务涉及光伏电池、组件、背板等。
上机数控(行情603185,诊股)公司此前表示，拟在内蒙古包头市固阳县投资建设进行年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅生产项目，以拓展新的硅料供应渠道；此前，上机数控已参股保利协鑫30万吨颗粒硅项目，上机数控是硅片市场新玩家之一，公司现有单晶硅产能达到30GW。
除此之外，隆基、晶科、晶澳等老牌厂商也纷纷砸下重金扩充一体化产能。其中，隆基195亿元扩建20GW单晶硅棒和切片项目、30GW高效单晶电池项目及5GW高效光伏组件项目；晶科能源208亿元扩建30GW单晶拉棒项目及24GW组件项目等；晶澳计划投入100亿元扩建不低于10GW电池、5GW组件等项目。硅片龙头TCL中环(行情002129,诊股)、天合光能等企业都在陆续宣布进军布局一体化产能。
光伏一体化项目密集落地背后，也加剧了市场对产能过剩危机的担忧。去年以来，行业权威机构警告称，硅料或再度进入供需错配的恶性循环。虽然有的厂商认为打通产业链能够提高企业的抗风险能力，但现在还难以分辨专业化、一体化布局哪一种更具优势。
到底是专业化好，还是布局一体化更有优势，彭澎在接受本报记者采访时分析道，“这要根据不同时间节点来判断优缺。在十年以前，光伏行业搞过一波一体化，但是最终都折戟沉沙，教训很惨烈。到了现在，光伏一体化似乎有卷土重来之势，主要还是因为现在这个池子变大了。而原来的一体化整体池子特别小，光伏每个环节的体量都不会特别大，导致大家整体在成本和抗风险能力方面都比较弱。而现在不同，在经历过很长一段时间专业化的发展之后，光伏行业内企业发现这个市场的池子比原来想象的要大很多，所以又为了上下游联动，再次搞起了一体化。”
现在搞一体化会不会引发价格战？彭澎认为，“我们认为在目前这个阶段一体化的确是一种趋势，众多企业都希望向上下游延伸，那这就会伴随着比较激烈的价格战。随着产能逐步释放，我们判断明年下半年左右，整体市场竞争会更加激烈，价格战有可能会卷土重来。”
