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中国两大电信运营商率先“交卷”了！

10月20日晚间，中国移动(行情600941,诊股)、中国电信(行情601728,诊股)两大通信运营商率先披露了其2022年前三季度业绩报告。无论是营收增幅，还是净利润增幅，两家运营商的表现都相当不错，向市场交出了一份满意的答卷。

值得一提的是，在如此亮眼的业绩下，近年来两大运营商的股价一直处于震荡的状态。那么两大运营商究竟是怎么了？面对趋向白热化的竞争，业绩增长还能持续吗？

01

两大运营商日均赚4.5亿

2022年前三季度，中国移动、中国电信分别实现营收7235亿元、3578.43亿元，分别同比增长11.5%、9.6%；实现净利润985亿元、245.43亿元，同比增长13.3%、5.2%。

按照上半年270天计算，中国移动和中国电信这两大运营商1-9月份平均一天净赚4.5亿元，远超A股近七成上市公司一年赚的钱，堪称“吸金王”。

按上述天数分别计算，中国移动1—9月份，日净赚3.61亿元；中国电信日净赚0.9亿元，让众多网友眼红。

同时，中国联通(行情600050,诊股)也披露了9月份的月度运营数据。公告显示，截至2022年9月底，公司“大联接”用户累计8.42亿户，其中5G套餐用户、物联网终端连接累计分别为2.01亿户、3.66亿户。

当前通信运营商方面，形成了以中国移动、中国电信、中国联通为首的寡头垄断竞争格局，为国内用户提供固定电话、移动电话和互联网接入的通信服务。

虽然中国联通尚未公司今年前三季度报告，但从其半年报和9月份月报中，也能够略窥一二。根据三大运营商最新发布的数据，截至三季度末，三大运营商5G套餐用户总数突破10亿户。

其中，中国移动的5G套餐客户数为5.57亿户，相较于半年报，第三季度净增4600万户。而中国联通和中国电信的5G套餐客户数分别为2.01亿户、2.51亿户，中国移动遥遥领先于三大运营商。

02

移动主营业务增速放缓

从上半年的财报来看，两大运营商都取得了收入正增长。

具体来看，中国移动前三季度通信服务收入为6201亿元，同比增长8.3%；单从三季度表现来看，其通信服务收入为1937亿元，同比增长7.8%。

中国电信的移动通信服务收入为1484亿元，同比增长5.6%，移动用户净增1746万户，达到约3.9亿户。

不过，深究下来，这一业务的增速呈逐渐放缓的趋势。

如中国联通今年上半年的移动业务收入为849亿元，同比提升3.4%；但去年同期，中国联通移动主营业务收入为821亿元，同比增幅为7.3%，增幅是今年的两倍。

电信运营商的主营业务增速放缓主要与两大因素有关：

一是人口红利消失，叠加各类社交应用逐渐丰富，使得传统的通信业务如彩铃、天气资讯等增值服务的市场需求逐渐下降，市场也日趋饱和；

二是市场竞争白热化。由于电信技术的不断进步，电信综合价格水平持续下降，电信运营商的利润空间也不断被压缩。

03

产业数字化

成增长“第一引擎”

从业务增长的角度来看，三大运营商不约而同地将业务发展重点转向数字化转型业务，三家运营商在这方面的收入都实现了大幅增长。

如中国移动，今年前三季度，公司DICT业务收入685亿元，同比增长40%，贡献了公司超过70%的新增收入，成为名副其实的业绩增长“第一引擎”；中国电信的产业数字化收入达到856.32亿元，同比增长16.5%。

中国联通也是如此，今年上半年产业互联网实现收入369亿元，同比增长31.8%，对联通主营业务收入增长贡献率高达72%。

此前2020年、2021年上半年，中国联通产业互联网收入占主营业务收入的比例为16.4%、18.9%，而今年上半年产业互联网收入占比为22.9%。

银河证券认为，三大运营商目前资本开支平稳，考虑未来营收增长的持续性，虽然占营收比有所下降，预计资本开支总额不会下降较多，基本还是平稳逐步减少趋势。

同时资本开支结构优化重点转向推进数据中心建设、宽带千兆网、产业数字化发展等数字经济新基建方向，随着5G规模化应用加速融合，运营商业绩有望边际改善。

今年三季度，北上资金还对三大运营商进行了大比例增持。数据显示，今年三季度中国联通获北上资金增持环比增幅达35.47%，中国移动、中国电信持股量更是翻倍增长，连续三个月均有加仓。

总得来说，电信行业的传统业务日趋饱和，尽管几大运营商的转型重点略有不同，但向数字化、网络化、智能化发展已是大势所趋。