(相关资料图)

许多涉及房地产业务的公司倘若需要融资，除了债市之外的另一大选择自然就是A股，但与一般公司相比，A股房企的融资审核近年来开开停停，就算审核通过，融资所得在使用时也会受到诸多限制。上述举措不仅让房企在A股融资“难于登天”，连部分存在少量涉房业务的上市公司也中了招。不过，上述状况有望发生改变。

消息面上，证监会对A股涉房地产企业的融资有了最新表态，允许部分有涉房业务，但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。

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“少量”具体是多少？

证监会：利润或收益占比最多10%

根据券商中国的报道，记者从证监会相关人士处了解到，在相关融资不投向房地产的大前提下，证监会已经允许存在少量涉房业务，但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。具体来说，上市公司自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10%。

上述相关人士在接受采访时指出，资本市场对于涉房企业的股权融资政策，既严格限制主营业务为房地产的企业股权融资，又合理保持资本市场融资功能的有效发挥，更好服务稳定经济大盘。

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可能利好数十家上市公司

根据不完全统计，沪深两市已经公布2021年报的上市公司当中，有186家的主营业务包含房地产，其中至少有71家上市公司符合证监会“房地产收入占比不超过10%”的限制，覆盖了46个申万行业。

可以预见的是，如果将参股子公司涉房也算上的话，受益的上市公司当不止此数。不过这71家上市公司所覆盖的行业大多与房地产缺乏直接关联，受惠于上述政策的程度具体能达到多少并不确定，这点在交易时需要注意。

估值方面，这些上市公司相对市场也是有吸引力的。截至10月20日收盘，上述71家公司的整体PE为10.90倍，明显低于市场平均的16.51倍，按上年年报计算的整体PB更是只有0.87倍。

至于财务方面，上述公司不论是盈利成长性还是负债率上，相对一般的地产股都更加健康。同样是截至10月20日收盘，上述71家公司的ROE均值为7.73%，整体的负债率为71.32%、负债率比沪深A股低了10个百分点以上。作为对比，申万房地产开发板块的ROE均值仅为-0.43%，资产负债率均值则是79.57%。

（前述71家当中，年内涨幅排名前20的上市公司）

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机构观点：

政策“组合拳”助力信心回暖

事实上，早在此次证监会对少量涉房企业融资开绿灯之前，监管层就已经开始对房地产直接“吹暖风”了，主要方法就是降息减税。

根据人民银行、银保监会9月底发布的阶段性调整差别化住房信贷政策，对于2022年6月至8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，在2022年底前，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。按照“因城施策”原则，符合上述条件的城市政府可根据当地房地产市场形势变化及调控要求，自主决定阶段性维持、下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限。

此外，人民银行9月30日还决定，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，这也是人民银行时隔7年多之后首次下调个人首套住房公积金贷款利率。

至于减税方面，财政部和国家税务总局在9月30日发布的《关于支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》中明确，为支持居民改善住房条件，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。

对于上述的政策“组合拳”，机构人士也给出了自己的看法。

仲量联行中国区首席经济学家庞溟表示，近期各地积极落实稳楼市政策，多家银行根据市场变化和自身经营情况自主下调了房贷利率，部分城市下调了首付比例下限和利率下限。这意味着，政策“组合拳”正积极助力房地产市场的信心回暖、情绪修复、成交提振。

中金公司(行情601995,诊股)分析师张文朗在研报中表示，近期，稳定房地产市场的政策工具组合密集出台，政策主要聚焦保障房企合理融资需求，以及在“房住不炒”的前提下稳刚需和改善性住房需求等领域，有望促进房地产市场的供需两端进一步企稳。