今年是货币政策宽松的一年，消费却不十分给力，至少没出现北大姚洋预判的“报复性消费”；民企也还是在叫苦连天，大量的应收款收不回来，欠钱的不乏地方和国企，说明钱并不那么宽松，然而，在过去的十五周里，Ｍ２却增加了５０万亿，于是，就有了个问题，钱去哪了？

流向房地产了？

不会，房地产大开发的时代已经彻底过去了，去年头五个月，地方土地转让金同比差了５７％，今年头五个月，据中泰证券数据，全国土地出让金为１１,３２５.１７亿元，同比又下降了４.４６%。很显然，政策已经尽力了，而房地产的开发是在萎缩，不是在增长。

(相关资料图)

流向地方财政了？

不会，因为地方财政一半以上靠的就是土地出让金，土地出让金下滑，财政不但不富足，而且会很紧张，所以，出现了贵州、云南、武汉多地的方式不同的负债问题，说到底，还是房地产惹得祸。

当然，也可以看到另一个惊人的数据，在消费滞胀、企业利润大幅下滑的同时，税收居然同比上涨了３３％；这又是什么情况？

难道是流向了老百姓？

更不会，因为青年失业率又创了新高，高达２０．６％，收入不下降，已经是万幸了；几乎所有的企业都在裁员降薪，连浦东银行都在降，钱不可能流向了老百姓的口袋了，那钱去哪了？

只有一个方向，还是大基建

大基建主要是国企担纲，没有民营什么事。

如北大姚洋所言，国企拿下项目，自然是不差钱，但是，多是扣下足够的利润后，项目交给民企，这就是当下流行的经营模式，自然很难提高效率。国企的总资产在过去十年里在飞快地扩张，年均增速为１５％，比ＧＤＰ的增速要快得多，而民企在最的三年中，基本没有增长。国企有大基建项目支撑，营业总额与利润率都在增加，税基当然也在扩大，这就是为什么，消费没脾气，民企没脾气，税收却在大幅增加。

存在的问题也很清楚，这种通过投资拉动经济的方式，多是些长期项目，一时半会难见效益。

于是，大流的流动性被锁死在钢筋水泥里了。

这就决定了虽然Ｍ２没少增加，民企、老百姓手里的钱并没有增加，而企业信心不足没有赚钱效应，银行的贷款出不去。投资拉动经济的方式，多是些长期项目，一时半会难见效益，乾坤倒转了。

一切都那么怪异，想生孩子时不让生，于是有了超生游击队；现在让你去生，人们又失去了创造生命的冲动。整个经济也一样，钱不差，不过，凝固在了水泥里，或者在银行空转。

这不，银行又开始降低存款利率，这是在为贷款降息腾出空间。

Ｍ２没少增加，企业缺钱，地方缺钱，老百姓缺钱，只能说明，钱走错了地方。因为中国的货币政策是非中性的，更进一步说，也反映出当前经济最大的问题是钱怎么流也流不到老百姓的口袋里，因此消费不给力，消费不给力又决定了以民营相对生产过剩，竞争惨烈，利润继续摊薄，以价换量，内需是如此，外贸也一样。这又决定了民营经济不是在做扩表，而是在做缩表，缺少贷款的冲动。

有钱的没项目做，有项目做的没钱，又有钱又有项目做的，自己还不做，转包给民企做。

这样的现状，又如何能加快经济复苏的步伐。